Какво е диверсификация и защо инвеститорите се нуждаят от нея

2024 Автор: Malcolm Clapton | [email protected]. Последно модифициран: 2023-12-17 03:47

Дори и да вярвате в успеха на Yandex, не трябва да купувате акции само на една компания.

Какво е диверсификация

Това е инвестиране в различни финансови инструменти, сектори на икономиката, държави и валути с цел намаляване на рисковете. Важно е части от портфолиото да реагират различно на едни и същи събития. По този начин увеличаването на стойността на някои активи ще помогне да не се забележи спадът в цената на други.

Да кажем, че инвеститор купи два ETF в края на април 2021 г.: един за американски технологични компании и един за злато. Човек вярва в растежа на акциите, но реши да играе на сигурно: като правило цената на закупените активи се променя в противоположни посоки - ако акциите се покачват, тогава златото пада и обратно.

През последните две седмици акциите на технологични компании загубиха Информация за рентабилността на FXIT, 29.04.2021 - 14.05.2021 / FinEx 7% от цената си, а златото нарасна Интерактивна диаграма на стойността на VTB - Златен фонд дял, 29.04.2021 г. - 14.05.2021 г. / VTB Capital с 3%. Инвестициите все още бяха намалени с 4%, но благодарение на диверсификацията част от загубите бяха възстановени.

Диверсификацията не гарантира, че инвеститорът ще избегне загуби. Но това е най-важният компонент, който намалява G. P. Brinson, L. R. Hood, G. L. Beebower. Детерминанти на представянето на портфолиото / Финансови анализатори Журнален инвестиционен риск и ви позволява да постигнете дългосрочни цели.

Как диверсификацията ви помага да избегнете загубата на пари

Степента на диверсификация зависи от целите и характеристиките на всеки инвеститор. Но самият подход има няколко универсални предимства.

Елиминира риска от инвестиране в една държава, сектор или компания

Ако инвеститорът е разпределил пари между активи от различни страни, той се е застраховал в случай на икономически или политически проблеми. Например спадът на индекса на китайския шанхайски композитен фондов пазар / TradingEconomics на китайския фондов пазар с 10% за месец би бил неприятен, ако портфолиото съдържа акции на компании само от тази страна. Но когато такива фирми представляват половината от инвестициите, а втората е инвестирана в индекса на американските компании, тогава човекът в крайна сметка дори ще спечели малко S&P 500 Index / TradingEconomics.

Намалява волатилността на активите

Инвеститорът може да изгради портфолио, за да не поема твърде много риск поради колебания в цените, но да печели прилични пари. Пример от учебника е ефективната граница на Марковиц, която показва съотношението риск/възнаграждение за няколко комбинации от акции и облигации.

Помага за изграждането на портфолио

Диверсифицираното портфолио вероятно ще бъде по-малко печелившо в сравнение с една или две инвестиции в нещо бързо растящо. Но рискът от загуба на пари също е по-малък.

Позволява ви бързо да се възстановите от кризата

Ако правилно разпределите средствата между различни активи, тогава при криза портфейлът ще загуби по-малко и ще се възстанови по-бързо.

Да кажем, че двама души са инвестирали 1000 долара през януари 2020 г. Инвеститорите почти не са предвидили кризата заради коронавируса. Първият купи само фонд от американски акции, а вторият се застрахова: за 600 долара той купи същия фонд, а за още 400 - съкровищни облигации.

Първият инвеститор в крайна сметка направи долар повече, но едва в самия край на 2020 г. И аз бях много по-притеснен: диверсифицираният портфейл потъна с максимум 5,67%, а от акциите - с 19,43%.

Важно е да се разбере, че диверсификацията ще ви помогне да се защитите по време на криза, но няма да се застрахова срещу огромен спад, както например през 2007-2009 г., когато почти всички активи бяха загубени в стойност. За да излезете от сериозна криза на черно, имате нужда от хеджиране. Това е сложен метод: професионалистите избират инструменти с корелация от -1, тоест тези, които се движат в обратна посока от пазара.

Как един инвеститор може да диверсифицира портфейл

Инвеститорът има много възможности за хеджиране, като конкретният набор зависи от инвестиционната стратегия. Но има няколко прости и достъпни за всеки метод.

По клас активи

Класическият подход към диверсификацията е да се разпределят инвестициите между четири основни класа активи. Всеки се държи малко по различен начин, нивото на риска също е различно:

1. Наличност. Стойността на дял в една компания пряко зависи от успеха на компанията, нейната позиция на пазара и глобалното състояние на икономиката. Трудно е да се предвидят бъдещи постижения или провали, така че акциите са нестабилни: те могат да растат добре или могат да се сринат с десетки процента.
2. Облигации. Компаниите и правителствата решават да поемат дълг, когато смятат, че могат да го изплатят. Следователно печалбата е лесна за изчисляване, а цената не се колебае много. Инвеститорите плащат за това с ниска възвръщаемост, която е само малко по-висока от инфлацията.
3. Пари в брой. Те не генерират доходи сами, поради инфлацията дори губят стойност. Но в случай на криза парите в брой са ценни, тъй като могат да бъдат използвани за незабавно закупуване на други по-евтини финансови инструменти.
4. Алтернативни активи. Тази категория включва всичко, което не се вписваше в предишните, от недвижими имоти и благородни метали до земеделска земя и колекционерско уиски.

Инвестициите между тези класове вече ще осигурят добра диверсификация. Например, частен инвеститор може лесно да закупи четири фонда и да не се притеснява за класовете: SBGB (държавни облигации на РФ), FXMM (къси американски съкровищни облигации), FXUS (американски акции) и TGLD (фонд, обезпечен със злато).

Също така има смисъл да изберете средства, защото те са допълнителен залог за много ценни книжа. Няма идеален брой от тях, но има убедителни данни от М. Статман. Колко акции правят диверсифицирано портфолио? / The Journal of Financial and Quantitative Analysis, че е по-добре да се разпределят инвестициите между поне 18-25 актива.

Брой акции в портфейла	Риск на портфейла
1	49, 2%
2	37, 4%
6	29, 6%
12	23, 2%
18	21, 9%
20	21, 7%
25	21, 2%
50	19, 9%
200	19, 4%

Но инвеститорът може да разпредели инвестициите още повече: да избира между компании с различен размер, да инвестира в акции на обещаващи компании или, обратно, подценени, да купува десетгодишни или тримесечни облигации.

По сектори на икономиката

Фондовият пазар обикновено е разделен на 11 сектора, всеки от които е разделен на сектори. Всички сектори имат свои собствени характеристики: например IT се състои основно от бързо развиващи се компании, а индустриалните – от тези, които плащат щедри дивиденти. Секторът на комуналните услуги се счита за отбранителен, тъй като не е особено податлив на кризи, но секторът на селективните стоки е цикличен, тъй като расте добре едва след кризи.

Когато някои сектори се покачват, други падат, а трети не се променят. Инвеститорът може да създаде балансирано портфолио от ценни книжа, като вземе предвид характеристиките на различните индустрии.

За диверсификация човек може да инвестира в индустриални фондове. Например, AKNX инвестира в 100-те най-добри технологични компании на NASDAQ, TBIO инвестира в биотехнологични акции, а AMSC инвестира в полупроводникови компании. Инвеститорът може също да избира компании отделно: повечето руски фирми и големи чуждестранни корпорации са достъпни на Московската борса, а около 1700 чуждестранни компании на фондовата борса в Санкт Петербург.

По държава

Всеки има свои собствени икономически и политически характеристики: технологичните компании са силни в Съединените щати и Китай, а в Европейския съюз е важно да се вземе предвид регулирането на климата. Инвестирането във фирми от различни страни ще ви позволи да изберете най-силните индустрии и да се предпазите от рискове в рамките на една държава. Например, поради вътрешни политически проблеми, ИТ секторът на Китай е загубил 831 милиарда долара, продажбата на китайската технологична фирма може да е далеч от край / Bloomberg загуби около 820 милиарда долара от февруари, а американските технологични компании добавиха XLK Market Cap / Yahoo Финансиране един и половина трилион.

Освен това страните са разделени на развити и развиващи се страни. В първите, които включват например САЩ и Великобритания, е по-изгодно да се инвестира в средата на бизнес цикъла или малко преди кризата. Последните, например Китай или Индия, се представят по-добре по време на глобалния икономически растеж.

За диверсификация на страната е най-лесно за частен инвеститор да избере ETF: FXDE инвестира в големи немски компании, FXCN - в китайски, а SBMX - в руски.

По валути

По правило инвестициите в компании от различни страни автоматично гарантират диверсификация по валути - в края на краищата една корпорация печели в долари, друга в рубли, а третата в юани.

Но ако инвеститорът не вижда атрактивни фирми за инвестиции или очаква неизбежна криза, тогава е по-добре човек да разпределя пари в различни валути. Да предположим, че инвеститор живее в Русия, но смята китайския пазар за обещаващ. Но засега човек не е готов да инвестира там: китайската комунистическа партия бушува от регулация и ситуацията е подобна на тази отпреди кризата. Би било разумно инвеститорът да остави част от парите в рубли, да прехвърли другата в юани за закупуване на активи в подходящ момент и малко повече - в долари и евро само за предпазна мрежа.

Как да съчетаем диверсификацията и инвестиционната стратегия

Ако човек няма инвестиционна стратегия, тогава няма смисъл да се занимава с диверсификация. Без стратегия е трудно да се оцени оптималният баланс между риск и печалба.

Ако всичко това е ясно, тогава можете да започнете да комбинирате активи. Има много подходи, един от най-простите е „модерната теория на портфолиото“. Неговите автори предлагат E. J. Elton, M. J. Gruber, S. J. Brown, W. N. Goetzmann. Модерна теория на портфейла и анализ на инвестициите, 8-мо издание за инвеститорите, за да започнат само от времето и съотношението риск и възвръщаемост.

Общото правило на стратегията: колкото по-кратък е инвестиционният хоризонт, толкова по-консервативни активи трябва да се съхраняват в портфейла. Колкото по-дълъг е периодът, толкова по-рисков е.

Въз основа на това, авторите на „модерната теория на портфейла“предлагат няколко шаблона, които инвеститорът може да вземе под внимание.

консервативна	Дял	Среден добив
Американски акции	14%	5, 96%
Акции на други държави	6%
Облигации	50%
Краткосрочни облигации	30%
Балансиран	Дял	Среден добив
Американски акции	35%	7, 98%
Акции на други държави	15%
Облигации	40%
Краткосрочни облигации	10%
Нарастващ	Дял	Среден добив
Американски акции	49%	9%
Акции на други държави	21%
Облигации	25%
Краткосрочни облигации	5%
Агресивен	Дял	Среден добив
Американски акции	60%	9, 7%
Акции на други държави	25%
Облигации	15%
Краткосрочни облигации	–

Има няколко неща, които трябва да имате предвид:

• Портфолиото трябва да бъде ребалансирано. Пазарните инструменти непрекъснато се променят в цената, така че трябва да наблюдавате дяловете на активите в портфейла. Ако след шест месеца акциите скочат с 50%, тогава трябва да продадете част и да купите други активи, за да възстановите оригиналните акции. Или преразгледайте инвестиционната стратегия.
• Всеки модел е само пример. Не е необходимо да се купуват американски акции, а облигациите могат да бъдат заменени, например, с акции във фонд за недвижими имоти. Точният микс от активи отново зависи от инвеститора.

Какво си струва да се помни

1. Диверсификацията е начин за разпределяне на инвестиции, за да не се губят пари поради проблеми на една компания или криза в една държава. Основният принцип е „не слагайте всичките си яйца в една кошница“.
2. Инвеститорът може да диверсифицира портфейла по клас и количество активи, държава и валута.
3. Има много подходи за диверсификация, един от простите е да се вземе предвид инвестиционния хоризонт, желаната доходност и толерантност към риска.